网盘赚钱18年狂赚一万亿,社保基金赚钱能力怎么那么强?有什么隐忧?

作者:冬天做什么生意赚钱日期:

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2018年的全球股市可以说是一片混乱。除了美国股市今年的良好正回报,其他市场都经历了不同程度的下跌,更不用说巨蟹股了。投资者每天都像看心电图一样看k线图,每天都很害怕,害怕波动线什么时候会突然变得水平。然而,在动荡的资本市场中,尽管风吹雨打,掌管普通百姓钱包(603,883股)的社会保障基金仍然牢牢地留在钓鱼台岛。

说起社保基金,很多人的第一感觉很神秘,因为社保基金非常保密,不容易获得相关信息。事实上,社保基金并不神秘。众所周知,我国已经建立了社会保障体系。每月从企业、事业单位和个人的收入中扣除一定的基数,作为社会保障体系的基金。社会保障基金负责管理国家社会保障储备基金,是a股市场最大的机构投资者。

作为一个公共机构,它每年发布年度报告,并披露详细的资产配置。由于资金数额巨大,只需一点点变动就能进入上市公司股东的行列。当然,社保基金也会出现在这些上市公司的财务报告中。因此,社会保障基金对我们来说并不神秘。

有些人会很想看看这里。作为a股市场最大的机构投资者,社保基金是如何赚钱的?它能在长期熊市中生存吗?让我们看看它。

让我们先看看社会保障基金的收入。据统计,社保基金自2000年8月成立以来,18年来总资产超过2.2万亿元,累计投资收入超过1万亿元,年回报率为8.44%。资产规模从最初的数百亿元增加到今天的2.5万亿元,总回报近1万亿元。你知道这万亿元是什么意思吗?这意味着过去18年社会保障基金总额的40%来自投资收入,这是一个相当辉煌的成就。

此外,在过去十年中,社会保障基金经历了几轮牛市转型。除了2008年金融危机中的一点点损失外,社会保障基金每年都取得正回报,这被认为是一个大熊不倒翁。当然,社会保障基金取得如此显著的成绩,主要是因为它进行了合理的资产配置,而不是投注投资。

事实上,社会保障基金不能自由投资。其投资范围明确界定。根据一般规定,社保基金的投资限额为信托贷款不得超过10%,公司债券和金融债券投资比例不得超过20%,证券投资基金和股票投资比例不得超过40%,银行存款和政府债券投资比例不得低于50%。换言之,社会保障基金主要由储蓄存款和政府债券等稳定类型的投资组成。

其次,社会保障基金资产配置的目标相对明确,冬天做什么生意赚钱,即保持和增加价值。社保基金更注重投资目标是否符合长期投资价值,目前是否处于相对较高的成本效益范围。据相关统计,社保基金117组合于2017年第二季度进入涪陵榨菜(002507,股票吧)。到今年8月,股价基本上翻了一番。此外,社保基金在投资同仁堂(600085,古坝)和伊利(600887,古坝)等相关股票时,已经持股5年多,基本把握住了股价上涨的主波段。

此外,社会保障基金的选择空间和成本也不同。毕竟,作为社会保障资金的重要来源,国家一定会尽一切可能帮助它增加价值,如果有必要的话,还会为它打开一个缺口,提供一些便利。例如,资产机构和普通机构的散户管理费分别为1.5%和1%,而社保基金收费较低,也是多年积累的一大笔钱。例如,今年,国家规定直接股权投资和社会保障基金股权投资基金的收入应视为企业所得税收入。未上市公司向社会保障基金协会和社会保障基金投资管理人管理的社会保障基金转让股份,免征管理印花税等。

当然,虽然社会保障基金的投资多年来取得了很好的回报,给我们带来了很大的希望,但仍有一些隐忧。

首先,社会保障基金的支出也在增加。2017年,基金支出总额5715亿元,比上年增长10257亿元,增幅21.9%。这意味着社会保障基金支出的金额正在增加。这种增长在哪里?主要原因是人口老龄化越来越严重,越来越多的人领取养老金。

其次,就业人口的增长正在放缓。2017年,全国65岁及以上人口达到1.5831亿,比2016年的1.5003亿增加了828万。2017年底,全国就业人数为7.764亿人,比上年末增加37万人。很明显,65岁以上老人的人口增长已经超过新增就业人口的增长,养老金很可能很弱。

7月白马爆雷季?机构暗中豪买狂卖 社保基金却傻

“没想到你这个重家伙也投奔革命了!”

三十年前,陈培思和朱世茂创造的“千年老梗”今天再次在a股中得到验证。今年7月,仍然有许多反对革命的“哗变”...

“硬核大白马”突破极限

涪陵榨菜上市近9年(报价002507,诊断股),由于近年来消费类股激增,被市场视为“硬核白马股”。然而,它今天一开业,其表现就令人惊讶。

涪陵榨菜时间图今天

除了开盘后2分钟到9: 46 ~ 9: 56之间的10分钟之外,股票价格略有波动,其余时间都处于涨停的极限。然而,涪陵榨菜的成交额全天达到24.5万手,创下去年11月2日以来近9个月来的新高。这表明在限制板上有大量的钱可以快速逃离。截至收盘时,限价单上仍有近45,000份大额销售订单。

在日本k线图上,涪陵榨菜也很难看:

涪陵榨菜近期日线图

股价直接飙升,跌破自3月中旬以来持续4个多月的宽带振荡平台,创下近5个月来的新低。与此同时,它也一下子跌破了5,10日线和半年线,失去了全年线极其重要的支撑。彻底打破这种局面是一种非常糟糕的趋势。

据统计,今天涪陵榨菜市值直接蒸发22.1亿元,而截至第二季度末,涪陵榨菜股东人数为39,800人,也就是说,今天有近40,000名股东人均损失55,000元!

代理销售,社保基金“进坑”

根据菜后涪陵榨菜龙虎榜的数据,该组织已成为今天游戏的重要参与者。

涪陵榨菜数据来自今天的龙虎表

在销量前五名中,深交所成为最大卖家,全天卖出2400多万元,同时买入1100多万元。第三、第四和第五个座位是专门为机构出售的,总销售额超过4600万元。前五名的销售总额超过9000万元。

然而,还应该指出,机构也是当今的主要买家。在前五次购买席位中,机构占据了第一和第二个席位,购买总额超过8000万元。前五名的实际购买总额超过1.1亿元,高于前五名的销售总额。这表明机构之间的博弈是激烈的,未来的股价波动可能会更加明显。

此外,涪陵榨菜今天是一个“令人震惊的飞跃”。不仅仅是散户投资者掉了眼镜,像社保基金这样的大家庭也被“打了个洞”。

今年第二季度涪陵榨菜十大流通股东

从今年第二季度涪陵榨菜流通股东前10名来看,共有三个国家社保基金,即第三大股东406、第五大股东117和第十大股东105的组合。其中,前两个至少自去年第二季度以来一直保持着前十大流通股东的地位,而第105个集团在今年第二季度刚刚进入前十大流通股东。既然社会保障基金的地位突然下降,我想知道社会保障基金会有甚么感受。

除社保基金外,涪陵榨菜今年第二季度也受到许多知名机构的青睐,如第二大股东香港中央结算有限公司、第七大股东中央汇金资产管理有限公司、三只基金。这也显示了涪陵榨菜“白马骨”的“含金量”。

与去年同期相比,第二季度净利润大幅下降。

公司:没有感受到涨价的影响

那么,是什么突如其来的厄运让“大白马”涪陵榨菜瞬间失去了立足之地?事实上,这个坏消息既不太大也不太小。

涪陵榨菜2019年半摘要

昨晚发布的涪陵榨菜半年度报告显示,上半年收入为10.86亿元,同比增长2.11%。上市公司股东应占净利润3.15亿元,同比增长3.14%。虽然一位数的增长率看起来并不太乐观,但对于这样一个食品工业企业来说,这也在正常范围内。

然而,真正重要的是以下消息:

《国家商报》记者注意到,在公司2019年年度财务预算公告中,涪陵榨菜曾表示,其2019年收入目标为24.12亿元。目前,涪陵榨菜今年上半年的收入为10.86亿元,仅占24.12亿元的45%。

单季度,涪陵榨菜今年第一季度的收入为5.27亿元,同比增长3.81%。上市公司股东应占净利润1.55亿元,同比增长35.15%。根据这一计算,公司2019年第二季度营业总收入为5.59亿元,同比增长0.54%,归属于上市公司股东的净利润为1.6亿元,同比下降约16%。

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2016年至2018年,涪陵榨菜净利润连续三年保持50%以上的高速增长。在这种情况下,该公司的股价也频频创新高。为什么公司的净利润在今年第二季度呈下降趋势?

关于相关问题,2019年7月31日,国家商报记者致电涪陵榨菜秘密办公室。工作人员回答说,主要原因是2018年第二季度产品毛利率与上一季度相比刚刚出现较大增长,而2019年第二季度的毛利率与去年同期基本持平。此外,该公司的销售费用在2019年第二季度有所增加。

根据今年的半年度报告,2019年上半年涪陵榨菜的销售成本为2.3亿元,比去年同期的2.1亿元增长了9.45%。今年第二季度,当毛利率与去年同期持平时,费用增加带来的利润减少了涪陵榨菜秘密办公室的工作人员解释说,销售成本的增加主要是由于渠道建设和品牌终端等推广成本。并且新输入的输出不能是立即的。

值得注意的是,涪陵榨菜在过去三年中经历了四次提价,最近一次提价是在2018年11月。净利润的下降与价格上涨有关吗?对此,涪陵榨菜表示,它“没有感受到价格上涨的影响”,因为同行业的其他公司并没有因为公司的疲软而增长得更快。该公司认为,应该说,从整体行业环境来看,今年的消费比去年略弱。

图片来源:官方网站截图

观点:有待解决的产品单一瓶颈

7月31日,股票价格波动如此之大。涪陵榨菜是怎么想的?"我们不能透露股票价格."公司秘密办公室的工作人员表示,从公司收入的角度来看,公司仍然乐观,从长远来看,发展相对稳定。

关于涪陵榨菜第二季度净利润下降,中国食品行业分析师朱彭丹7月31日接受《国家商报》采访时表示,这与公司自身发展和行业规则有关。

朱彭丹认为,涪陵榨菜的表现和股价在过去两年呈现出增长势头,高峰后的下跌符合市场规律。此外,在公司多元化发展不顺利的情况下,瓶颈进一步凸显,净利润下降也是公司自身短板发展的表现。

《国家商报》记者注意到,涪陵榨菜在过去两年中多次探索多元化发展,冬天做什么生意赚钱,但效果不明显。

图片来源:公告截图

2014年,涪陵榨菜推出海藻、萝卜干等新产品。然而,从2019年的半年度报告来看,该公司其他菜肴(包括海藻和萝卜制品)的收入仅占总收入的7.68%。

2015年,涪陵泡菜以1.29亿元收购汇通泡菜,正式进入泡菜市场,但2019年上半年泡菜产品收入所占比例仅为6.97%。

2016年,涪陵榨菜宣布有意收购中国一家调味品生产企业90%以上的股份,但由于价格上缺乏一致,最终被终止。

2018年3月,由于无力解决同业竞争问题,涪陵榨菜宣布终止收购四川邢星和四川威农100%股份。

根据朱彭丹的分析,涪陵榨菜本身是榨菜细分领域的领导者,占有较高的市场份额。然而,受食品安全和消费升级的影响,该行业本身也存在瓶颈。未来,要扭转现状,涪陵榨菜需要走多元化发展道路,改变公司目前的“五单一”局面,即单一产品、单一类别、单一消费场景、单一渠道、单一产品组合。

从2019年涪陵榨菜半年度报告来看,榨菜相关产品的收入仍占公司收入的85.11%,比2018年(85.04%)和2017年(84.48%)有所增加。根据公司半年度报告,结合公司未来发展战略,公司将进一步加强并购整合。在今年5月底的一次投资者关系活动中,该公司还表示高度重视酱油的发展前景,并将其视为战略发展的重要组成部分。该公司将继续在该行业寻找合适的目标。

七月,有很多“雷暴和白马”

可以说是“河以东30年,河以西30年”。《国家商报》记者指出,去年年底和今年年初年报中的大部分“雷雨”都是表现不佳的股票。然而,到了今年年中,“雷雨”已经转向了风景无限的白马股。7月份,当白马股“悲伤”时,有特别多的情况:

7月15日,东娥焦(报价000423,诊断股票)和大祖激光(报价002008,诊断股票)预测上半年将大幅下跌。董爱娇估计,上半年上市公司股东应占净利润为1 . 8亿元至2 . 2亿元,同比下降75%至79%。达祖激光预计2019年上半年净利润为3.57亿元至4.07亿元,同比下降60%至65%。结果,他们都在二级市场遭遇跌停板。到目前为止,半个月过去了,股价没有放缓。

东鹅角近期日本k线地图

近期日本大家族激光器k线图

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相比之下,另一只白马股票在“打雷”后下跌得更“剧烈”。

富仁药业近期日线图(市场600781,诊所份额)

富仁制药在未能如期派息、接到上海证券交易所的询问、被证监会调查涉嫌违法违规后,连续3天持续下跌。今天的股价创下近10年来的新低,“白马英雄”消失了。

此外,7月30日,分众传媒(报价002027,诊所股票)和欧菲莉亚·莱特(报价002456,诊所股票)分别发布了2019年半年度业绩函和半年度报告。分众传媒同期净利润为7.76亿元,同比下降76.82%。总资产183.67亿元,比报告开始时的189.87亿元下降3.27%。另一方面,欧菲莉亚的情况很糟糕,上半年收入为235.89亿元,同比增长29.21%。净利润2111.6万元,同比下降97.18%。不含非营利组织的净利润为62.9万元,同比下降99.91%。然而,从今天二级市场的表现来看,这两只股票的波动并不明显。

因为高期望值?仍然值得投资

至于近期的白马股票现象,业内一些人士认为,近期北投显示出高价白马股票数量减少的迹象,再加上一些白马股票已经开始“爆发”其表现,这可能给市场带来一些隐患。

不过,田弘基金强调,目前白马股的爆炸只是一种个别现象,市场反应主要是由于预期过满造成的影响。此外,消费行业最近的积极数据和政策仍在继续。目前,市场仍处于无反应状态。

前海开源基金首席经济学家杨德龙也认为,随着食品、饮料、酒类、金融等行业领先股票的股价在过去几个月创下历史新高,一旦个股表现低于预期,将会出现大幅下跌。然而,一两家公司业绩的下降并不一定意味着其他白马龙股票的表现肯定会下降。总体而言,消费类股仍然是我国各行业中最稳定、最好的公司,其业绩增长水平与周期类股相比一直非常稳定。白马龙股票的长期配置逻辑不会改变。

至于投资机会,卜式基金董事总经理李全胜仍对消费类股持乐观态度,认为增长预期相对固定的传统消费类和细分行业领袖的估值仍有改善空间。此外,利润增长和估值的双重增长将刺激包括公用事业在内的稳定增长或防御性行业。

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