赚钱好方法金融期货早报:科技股回暖 市场赚钱效应提升

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国债期货基本观点 在中国国庆黄金周期间, 外部金融市场波动很大。国际油价继续下跌。WTI原油下跌逾4%,至最低每桶50美元。美国和欧洲股市上演了“过山车”,美国股市经历了“闪电崩盘”。贵金属价格普遍上涨,COMEX黄金价格回升至1500美元以上。国庆期间,外围金融市场表现出明显的避险情绪。 国庆假期期间外部金融市场的剧烈波动与最新宏观数据和连续发布重大新闻密切相关。美国制造业采购经理人指数(PMI)数据在9月份跌至10年来的最低水平,欧元区制造业采购经理人指数的最终值也跌至2012年10月以来的最低水平。市场的困惑和对经济前景的担忧仍然难以消除。“英国无序的英国退出欧盟”和特朗普的弹劾调查等事件仍在酝酿之中。世界贸易组织在其裁决中支持美国对价值75亿美元的欧洲商品征收关税。上述事件的发酵和经济数据的发布引发了国庆期间全球金融市场的巨大波动。根据国外金融市场的表现和国庆期间的新闻报道,我们倾向于看好节后国债的未来走势。 此外,从利率债券面临的宏观环境来看,宏观经济的下行压力在短期内不太可能改变。随着世界主要经济体正处于降息周期,国内货币政策将保持宽松。此外,尽管市场对央行9月份降息的预期落空,但降息被推迟,而不是从时间周期中消失。尽管短期损益波动对价格有一定影响,但上述宏观环境决定了利率债务仍然是一个过度匹配的品种,不应过度熊市。 操作建议 考虑到当前的宏观环境,国债期货仍然是一个多匹配的方向选择。有人建议,如果1912年5种债券和10种债券的合同价格回落到99.3-99.5和97.5-98左右,可以考虑发行更多的债券。 股指期货基本观点 周三,主要股指开盘时涨跌互现,随后出现高波动性。市场的盈利效果有所改善,上海证券交易所实现了三倍正,科技股也有所回升。深圳资本市场迎来改革发展机遇,创业板市场增长3%以上。两市成交量略有回升,但仍处于低位,后续市场的进一步增长仍需改善。成交量较低还意味着,在中美贸易谈判结果落到实处之前,市场将会有强烈的观望情绪。然而,总体而言,冬天做什么生意赚钱,市场下跌空间有限,交易摩擦对a股的影响正在减弱,市场仍处于底部布局区域。 国庆期间,海外市场经历了大幅波动。国庆假期期间公布的美国和欧洲经济数据显示出疲软迹象。欧美股市也下跌。英国富时100指数下跌超过3%,为近一年来最大的周跌幅。在美国方面,疲弱的经济数据提高了投资者对美国经济衰退的预期,S&P 500指数一周内下跌近100点。然而,疲弱的经济数据进一步增强了市场对降息的预期。芝加哥商品交易所美联储(CME Federal Reserve)的观察工具显示,市场预期美联储10月降息的概率已经超过80%。随着市场押注点回归美联储的货币宽松政策,美国股市大幅反弹。在亚太股市,日经指数和恒生指数均下跌逾1%,新加坡A50期货小幅下跌0.1%。总体而言,节假日期间外部因素对a股市场影响不大。假日风险因素在节前市场释放到一定程度后,节后市场仍值得期待。 在短期内,在取得早期积极成果后,没有新的催化因素。然而,中美贸易摩擦、英国英国退出欧盟和地缘政治问题等事件正面临更大的不确定性。假期前,避险情绪有所增加,市场也出现了一定的回调。 中长期来看,股票市场已经成为国家核心竞争力的重要组成部分,资本市场面临着长期发展机遇。资本市场对外开放步伐加快,外资成为市场增加资本流入的重要渠道。目前,a股的整体估值处于历史的底部,配置价值仍然很高。微观上,无论是从库存周期、利润周期,还是从“信贷底部”和“政策底部”到“利润底部”的传导,a股市场的表现都会在第三季度企稳反弹。此外,我们观察到盈利方对a股的贡献在第三季度开始转为正,第四季度,我们预计业绩方的贡献将进一步提高。特别是,中小企业的相对优势已经显现,并将在有利的结构性政策下得到进一步修复。上市公司绩效的差异从根本上决定了中小企业主导市场的延续。 运营建议书 单边:前期提示的多IC1912合同可以继续持有,如果回拨到4750线,多IC1912合同可以视为继续收到。 套利:“多IC空IF10”套利清单可以继续以1: 1的比例持有。

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